내생화폐, 순환학파의 기본 명제

순환학파의 기본 명제
a) 화폐는 신용 화폐의 성격을 가지며 현대에는 은행 신용으로 대표됩니다.
b) 신용화폐는 agents가  은행으로부터 부여받은 돈을 사용할 때마다 생성되며, 은행 신용을 상환할 때마다 소멸됩니다.
c) 은행과 기업 간의 협상을 통해 생산되고 시장에 도입되는 화폐는 내생 변수입니다.
d) 커뮤니티는 두 개의 다른 에이전트 그룹으로 나누어집니다. 생산자로 대표되는 첫 번째 그룹은 은행 신용에 대한 접근권을 가지며, 그 결과 실질 소득 수준이나 실질 부의 소유에 의해 제약을 받지 않는 구매력을 누립니다. 임금 노동자로 대표되는 두 번째 그룹은 이미 벌어들인 소득만 소비할 수 있습니다.
e) agents는 동일한 기반에서 신용을 제공받지 않기 때문에 상대 가격 시스템은 상이한 agents에 구매력이 부여된 방식을  반영합니다. 결과적으로 화폐는 결코 중립적이지 않습니다.
f) 완전한 이론적 분석은 신용이 부여되는 순간부터 시작하여 시장에서 화폐의 순환을 거쳐 최초 은행 대출의 최종 상환에 이르기까지 화폐에 수반되는 전체 여정을 설명해야 합니다. 은행 부문에서 생성되고 같은 부문으로 돌아갈 때 소멸되는 돈은 그 존재와 작동을 하나의 순환으로 설명 할 수 있습니다.
g) 거시경제 분석은 화폐의 창출이 소비재와 투자재 사이의 생산의 분할 그리고 임금과 이윤 사이의 소득 분배를 어떻게 결정하는지를 설명하며 , 따라서 화폐의 역할이 교환을 더 용이하게 하거나 시장의 기술적 작동을 개선하는 것 이상의 역할을 한다는 것을 보여줍니다. 은행 신용을 인정받는 사회 집단에게 화폐는 경제적 수준에서는 이윤의 원천이며, 사회적 수준에서는 권력의 원천입니다.

원문
The ideas lying at the basis of the theory of the monetary circuit can be summarised in the following propositions:
a) Money is in the nature of credit money and in modern times is represented by bank credit.
b) Credit money is created whenever an agent spends money granted to him by a bank and is destroyed whenever a bank credit is repaid.
c) Money being produced and introduced into the marketby means of negotiations between banks and firms is an endogenous variable
d) The community is divided into two different groups of agents. The first, represented by producers, has accessto bank credit and as a consequence enjoys a purchasing power which is not constrained by the level of real income or by ownership of real wealth. The second group, represented by wage earners, can only spend already earned income.
e) Since agents are not granted credit on the same footing, the system of relative prices reflects the way in which purchasing power has been granted to different agents. As a consequence, money is never neutral.
f) A complete theoretical analysis has to explain the whole itinerary followed by money, starting with the moment credit is granted, going through the circulation of money in the market, and reaching the final repayment of the initial bank loan. Money being created by the banking sector and being extinguished when it goes back to the same sector, its existence and operation can be described as a circuit.
g) Since macroeconomic analysis explains how the creation of money determines both the division of production between consumption and investment goods and the distribution of income between wages and profits, it also shows that the role of money goes far beyond thatof making exchanges easier or improving the technica lworking of the market. To the social group being admitted to bank credit, money is, at the economic level, a source of profits and, at the social level, a source of power.
(A. Graziani,  The Monetary Theory   of Production, 2003, 25-26 )

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